Обычно медеплавильные заводы зарабатывают на переработке концентрата. Они получают плату за выплавку и очистку металла — так называемые TC/RC. Но в последнее время эти сборы рухнули. В январе они ушли в минус и достигли рекордно низкого уровня. Заводы оказались на грани убытков.
Выручила серная кислота. За 2,5 года она подорожала примерно на 500%. Только в прошлом году это принесло китайским плавильщикам около 1,5 миллиардов долларов дополнительного дохода.
Компания Yunnan Copper, один из крупнейших игроков отрасли, заработала на продаже кислоты 790 миллионов юаней. Это четверть всей валовой прибыли, хотя выручка от кислоты составила всего 1% от общей. Ситуация абсурдная: побочный продукт тащит бизнес, а основной — в убытке.
Аналитики предупреждают, что такая зависимость опасна. Рынок серной кислоты волатилен и не связан с основной деятельностью заводов. Цены могут упасть так же быстро, как взлетели.
Спрос на кислоту сейчас подогревают не только удобрения. Её активно используют в производстве аккумуляторов для электромобилей и при переработке никеля в Индонезии. Доля этих секторов пока невелика, но они быстро растут и забирают все больше продукта.
При этом Китай зависит от импортной серы на 40%. Как только глобальные цены пошли вверх, внутренний рынок отреагировал мгновенно. Добавились и перебои с поставками. Замбия, например, запретила экспорт кислоты, чтобы хватило своей горнодобыче.
Несмотря на сверхприбыли, сами заводы настроены осторожно. В Yunnan Copper и Daye Nonferrous прямо говорят акционерам: цены на кислоту непредсказуемы. Поэтому во время последних переговоров о контрактах китайцы упирались и не хотели уходить в минус по основным сборам. Они понимают, если завтра кислота подешевеет, и убытки по TC/RC станут непосильными.
Аналитики ждут снижения цен на кислоту на 10–30% в ближайшие месяцы. Дороговизна начинает душить спрос, запускаются новые проекты, а Пекин ограничил экспорт, чтобы сберечь кислоту для своих удобрений.
Если цены упадут, а сборы за выплавку останутся на дне, заводам придется резать мощности. Эксперты не исключают, что производители начнут останавливать печи на длительные ремонты или снижать загрузку. Побочный продукт перестанет быть палочкой-выручалочкой, и тогда отрасль ждёт серьезная встряска.
Источник: MINING.COM
Изображение: National Bureau of Statistics of China
