Рынок меди переживает структурный сдвиг. Традиционные факторы спроса — строительство и электроэнергетика — уходят на второй план. Уступив место искусственному интеллекту. Цены на красный металл теперь движутся почти синхронно с котировками технологических гигантов, таких как Nvidia и ASML. Это прямое свидетельство того, что ИИ-бум изменил правила игры.
Директор по торговле цветными металлами в DH Fund Management Сюй Шэньди отмечает: текущее ралли в медном секторе напрямую связано со структурными сделками в области искусственного интеллекта. Для дальнейшего роста цен потребуется приток инвесторов в технологический сектор и одновременно сокращение предложения с рудников.
По оценкам трейдера Mercuria, в этом году только центры обработки данных добавят к спросу на медь 350 тысяч тонн. Это около 2,5% от годового мирового потребления. Гиганты вроде Microsoft, Alphabet и Amazon рекордно инвестируют в ИИ-инфраструктуру, анонсировав около 580 миллиардов долларов. Однако отрасль сталкивается с нехваткой рабочей силы, энергии и оборудования. Поэтому реальный дополнительный спрос на металл может проявиться не сразу, а растянуться во времени.
К тому же на рынке действует арбитражная премия в США: цены на бирже Comex превышают мировые примерно на 400 долларов за тонну. Это стимулирует переток физической меди в Америку, что грозит дефицитом металла на других региональных рынках.
Искусственный интеллект становится новым «золотым драйвером» для меди. Но путь к новым рекордам цен зависит от того, насколько быстро технологические компании смогут реализовать свои капитальные планы и как долго продлятся сбои в поставках с рудников.
Источник: @nerzhavey
Изображение: Marcus Brandt
