Один из самых влиятельных инвесторов горной отрасли бьет тревогу. Фрэнк Джустра заявил, что планета стоит на пороге жесткого дефицита меди, а свободных месторождений мирового класса осталось всего четыре. Все они пока не в руках горнодобывающих гигантов, и гонка за ними вот-вот начнется.
Джустра, проработавший в финансировании геологоразведки 45 лет, привел безжалостную арифметику. По прогнозам JPMorgan, к 2030 году дефицит меди составит 2 миллиона тонн, а к 2035-му разрастется до 8 миллионов. Одни только центры обработки данных будут потреблять около полумиллиона тонн металла к концу десятилетия. При этом путь от открытия до запуска рудника занимает от десяти до двадцати лет.
Крупные производители проспали момент. В мире осталось лишь четыре неосвоенных месторождения, соответствующих запросам майоров по масштабу, содержанию металла и близости к поверхности. Это Copper Giant Resources в Колумбии, Solaris Resources в Эквадоре, а также Aldebaran Resources и McEwen Copper в Аргентине. Все остальное — либо глубже, либо дороже, либо и то и другое. Сам Джустра вложился в Copper Giant.
Он убежден, что конкуренция за стратегические минералы давно переросла чисто рыночные рамки и превратилась в геополитическое противостояние. Китай начал скупать зарубежные месторождения еще четверть века назад, финансируя инфраструктуру в Африке и Южной Америке в обмен на права на добычу. США и Европа осознали стратегическую важность сырья лишь недавно. А добывающие страны тем временем закручивают гайки: ужесточают экспортный контроль, требуют переработки на месте и усложняют выдачу разрешений.
Парадокс в том, что волна поглощений пока не началась. Крупные компании помнят, как обожглись на переплаченных активах во время прошлого суперцикла, закончившегося примерно в 2012 году. Они предпочитают, чтобы юниоры брали на себя все риски — разведку, лицензирование, технико-экономическое обоснование, — а потом выкупать готовый проект с огромной премией. Джустра называет это безумие неизбежным и уверен, что оно вернется.
Отдельно финансист высказался о золоте. Недавнюю просадку цен он считает не разворотом тренда, а временной погоней за ликвидностью. Суверенные фонды продают все, что можно быстро обратить в доллары, включая казначейские облигации США. Центробанки при этом методично сокращают зависимость от американской валюты в пользу золота. Доля доллара в резервах упала с 70 до 56%, а 68% опрошенных ЦБ намерены продолжать закупки драгметалла.
Джустра называет растущий глобальный долг молчаливым налогом на население. По его оценке, мир должен около 350 триллионов долларов, и правительства не станут сокращать дефицит через повышение налогов или урезание расходов. Вместо этого включат печатный станок, что разгонит инфляцию и поддержит золото. Сам он покупает драгметалл с 2001 года, когда унция стоила 250 долларов, и не продал ни грамма. Последние приобретения делал в прошлом году. Куда пойдет цена и когда именно, он не берется предсказывать, но уверен: рост будет значительным.
Мир вступает в эпоху сырьевого голода, где медь и золото становятся не просто биржевыми товарами, а инструментами большой политики и личного выживания капитала. Четыре оставшихся месторождения — это билет в будущее для тех, кто успеет первым.
Источник: MINING.COM
