Южноафриканская Gold Fields попыталась купить крупнейшего золотодобытчика Австралии, но совет директоров Northern Star отказался обсуждать сделку. Предложение на 27,1 миллиарда долларов могло создать второго по величине производителя золота в мире с ежегодным выпуском около 4,1 миллиона унций. Акции южноафриканской компании на этом фоне упали более чем на 12 процентов.
Условия выглядели так: за каждую акцию Northern Star предлагалось 7,25 австралийского доллара деньгами и 0,3125 бумаги Gold Fields. На момент подачи 14 сентября пакет оценивался в 27 австралийских долларов за акцию. К пятнице его расчетная стоимость снизилась до 25,19 доллара из-за падения котировок покупателя. Это примерно на 14 процентов выше цены закрытия Northern Star.
Австралийская сторона считает цену заниженной. По мнению совета директоров, она не отражает стоимость рудников и ожидаемый рост. Отдельная претензия — доля, которую акционеры Northern Star получили бы в Gold Fields: это, по мнению австралийцев, повышает их риски в нескольких юрисдикциях, где работает южноафриканская компания. Председатель совета Майкл Чейни назвал момент для предложения «весьма оппортунистическим».
Контекст важен: Northern Star переживает операционные трудности, включая ограничения на перерабатывающем заводе в Калгурли. Этим пользуется активистский инвестор Elliott Investment Management, который владеет 6,2 процента акций и настаивает на рассмотрении серьезных предложений или продаже активов. Совет директоров возражает: продажа до реализации запланированных улучшений передаст будущую стоимость покупателю.
Для Gold Fields покупка дала бы крупные действующие активы в стране, где компания уже присутствует. У обеих сторон есть рудники в районе Калгурли, включая Super Pit. В прошлом году Gold Fields расширила австралийский бизнес, приобретя Gold Road Resources за 2,4 миллиарда долларов и получив полный контроль над рудником Gruyere.
По оценке Gold Fields, объединение способно дать от 4 до 5 миллиардов долларов синергии за счет операций, корпоративных функций и портфелей. Увеличенный производитель выдавал бы около 4,1 миллиона унций золота в год, причем примерно 80 процентов пришлось бы на Австралию, Северную Америку и Чили.
Сделка изменила бы не только размер Gold Fields, но и географию ее бизнеса: компания стала бы заметно меньше зависеть от африканских активов. Пока предложение отклонено, но покупатель заявляет о готовности к диалогу, а активистский акционер давит на Northern Star. Исход зависит от того, согласится ли австралийский совет сесть за стол переговоров.
Источник: Business Insider Africa
Изображение: Gold Fields
