Аналитики CRU опубликовали летний обзор рынка металлов на 2026 год. Спрос на медь для дата-центров искусственного интеллекта достигнет 682 тысяч тонн — на 138% больше прогноза 2024 года. Конфликт на Ближнем Востоке и перебои в Ормузском проливе вернули на рынок высокую волатильность цен.
В Европе подорожала стальная продукция — сказался трансграничный углеродный налог Евросоюза. За первое полугодие 2026 года цены на горячекатаную сталь в Германии выросли на 10%, а ввоз холоднокатаного проката в ЕС упал вдвое. Из-за низкой загрузки заводов ждут дефицита стали уже в третьем квартале.
Рынок медных концентратов столкнулся с нехваткой сырья. Заводы платят всё меньше за переработку руды — сборы впервые ушли в отрицательную зону. Половину выручки китайских заводов теперь приносит побочная серная кислота. На фоне дефицита прошла крупная сделка: слияние Anglo American и Teck на 63,6 миллиарда долларов.
Китай ограничил экспорт технологий для батарей — не только готовой продукции, но и патентов на материалы катодов и графитовые аноды. Это тормозит запуск заводов в Европе и США. Спрос на системы хранения энергии при этом растёт: заявки на закупки в Китае выросли на 43% за пять месяцев, а мировые мощности хранения к 2030 году могут превысить 1,2 тераватт-часа.
Конфликт на Ближнем Востоке нарушил поставки серы и фосфатов — их дефицит сохранится до конца года. Мочевина подешевела ниже довоенного уровня из-за слабого спроса в Южном полушарии. Калийные удобрения защищены географией: BHP подтвердила запуск нового рудника в середине 2027 года при бюджете почти 20 миллиардов долларов.
Военные действия сократили выпуск алюминия в Персидском заливе на 2,5 миллиона тонн в год, что подняло цены на Лондонской бирже до четырёхлетнего максимума. Но заводы Индонезии и Китая быстро нарастили производство, и цены вернулись к прежнему уровню — аналитики ждут избытка металла.
Золото сохраняет стабильность — на его цену теперь больше влияют ставки центробанков, чем страх инвесторов. Серебро теряет промышленный спрос из-за спада в солнечной энергетике и впервые с 2016 года переходит в избыток.
Главный вывод исследования: границы между отраслями стираются. Цена на нержавеющую сталь зависит от рынка никеля и тарифов на электроэнергию, а стоимость кабеля — от строительства дата-центров и цен на серу. Бум инфраструктуры для ИИ поддерживает металлы в долгую, но любой шок способен обнулить прогнозы за недели.
Источник: CRU
